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在创新中突破: 运用FT账户开展跨境并购

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2017年3月8日,中国银行通过其官方网站向媒体发布了一条消息:“中国银行帮助凯雷投资集团收购了道达尔的Atotech项目。”但是,这似乎是普通的商业新闻,敏感媒体闻到了特殊的含义。

确实,仅仅几个月后,中行支持的项目就被纳入了上海自贸试验区第八批金融创新案例。一些内部人士评论说:“世行利用自由贸易账户和国际金融机构进行并购融资的前景十分光明,这表明上海自贸试验区的金融创新能力进一步提高。”

2016年10月,凯雷投资集团与道达尔签署了一项收购协议,以收购制药公司Atotech的100%股权。 2017年1月,中行与巴克莱银行,摩根大通,花旗集团全球市场,瑞士信贷,汇丰银行,野村证券和加拿大皇家银行合作,是唯一一家中资联合领导人和簿记银行。它已组织了一笔14亿美元的B期定期贷款(以下简称“ TLB”)国际银团贷款,其中有一笔5亿美元的贷款,期限为7年。

有趣的是,这不仅是中国银行和凯雷集团的TLB结构性融资模式在欧美市场的首次突破,也是对直接跨境并购项目的有益探索。使用自由贸易帐户。

据报道,总部位于华盛顿特区的凯雷投资集团是世界知名的投资公司。被公司收购的该公司是全球领先的通用金属镀层(GMF)技术和服务,印刷电路板(PCB)化学药品和设备的跨国供应商。并购项目完成后,凯雷投资集团将利用其丰富的经验来指导和优化安美特集团的管理,并提高其利润产出。

根据融资安排,上述项目的收购价格为30.45亿美元,凯雷基金投资了12.2亿美元(占40%),TLB优先债务融资为14亿美元,其余4.25亿美元为发行。收入债券的收集。

值得一提的是,由于Atotech在中国的收入占其集团总收入的很大一部分,为了匹配收入货币并避免汇率风险,中行利用了自由贸易的优势,并独家领先美国5亿美元的转换贷款部分。通过2017年4月至2017年7月的海外市场交易,所有美元贷款都转换为人民币贷款,以帮助客户规避汇率风险。

可以说,今天,作为上述创新案例的两个突破点,新颖的交易结构和独特的货币替代机制,仍然可以说是银行自由贸易区金融创新成果的绝佳范例。行业。

业内人士认为,TLB是一种基于银行贷款的债务融资工具,已演变为高收益债券。它在偿还时间表,新债务和财务约束指标方面为借款人提供了一定的灵活性。性别。不得发起并购凯雷基金。担保结构设计依靠Atotech的核心子公司提供担保和核心资产抵押,并辅以财务指标来约束警告。还款来源取决于Atotech的现金流量。

此外,由于来自未来还款来源的资产中有近36%来自中国,因此货币转换安排的独特设计可以更好地匹配还款资金的来源,并降低汇率风险。另外,在子账户单元中进行货币转换,并使用自由贸易账户的交易规则进行交易,可以有效地控制风险。

金融创新作为自由贸易区的更大意义在于,中行依托上海的战略优势,建立了国际金融中心和自由贸易区,并采用了针对自由贸易账户的双重货币和货币兑换选择。筹资计划具有复制和促进的作用。不仅如此,通过与国际知名投资银行和外资银行的合作,极大地提高了中资银行的国际并购能力,促进了人民币的国际化。

上海自由贸易区作为中国自由贸易试验区的“带头人”,肩负着首先探索金融改革的使命,建立自由贸易账户体系是自由贸易区的最大亮点,它是中国自贸区最大的亮点。已成为银行创新的重要组成部分。依靠。

2018年12月,中国银行上海分行对自由贸易账户结算业务进行了便利化调整,为客户提供了更便捷,更高效的白名单自由贸易账户服务,并改善了客户体验。

今年8月6日,国务院发布了《国务院关于印发中国(上海)自由贸易试验区临港新片区总体方案的通知》。中国银行率先启动了自贸区新区的金融服务,优化和升级了自贸帐户的网上银行服务。如今,自由贸易区白名单中的客户只需打开免费的公司网上银行的汇款功能,即可享受便捷的“无纸化”和“直通式”人民币区域内,跨区域和跨境汇款服务。贸易区。结算便利和效率。

从第一批上海自由贸易测试分公司到第一批通过子会计单位;从第一次跨境人民币借贷到完成50多项一阶业务;从余家企业自由贸易开放以来,该账户为“走出去”和“引进”企业提供了有力的资金支持.六年来,中行继续协助上海自贸区改革,形成了领先的金融创新能力在自由贸易区,并连续三年获得上海金融创新成就奖。在上海自贸区宣布的九批金融创新中,中国银行的18种创新做法被迅速复制。

(编辑器:DF506)