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军工行业将保持较高景气度 关注成长性良好的自主可控标的

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国防现代化的飞速发展将保持军事工业的高度繁荣。国庆70阅兵期间,新型常规导弹,战略导弹,远程轰炸机和无人战斗机大批亮相,表明中国的国防现代化发展迅速。在第十九届全国代表大会的报告中,2020年是实现国防和军事现代化阶段性目标的关键节点。预计今年和明年对军用短板和新装备的需求将迅速释放,整个行业将进入新一轮的高繁荣时期。周期,各类武器装备原始设备制造商及其下游子系统,零部件和零部件核心配套制造商的性能将大大提高。

在经济压力日益增大的环境下,军事工业具有明显的比较优势。 2019年国防预算约为1.19万亿元,保持7.5%的高增长率。在国防和军事现代化的大背景下,未来的国防预算有望继续保持较高的增长速度。国防预算的部分支出将通过军事命令的形式转换为军事企业的收入。军品订单和收入具有较高的确定性和良好的连续性。在宏观经济下行压力增大的环境下,军事工业与其他工业相比具有明显的比较优势。目前,军事部门的资金持有率处于过去五年的最低点,并且该部门的估值处于历史低位。基金头寸和个人股票估值有很大的维修空间。

投资建议:重点推荐具有良好增长的可自主控制的目标。稳步推进关键领域的核心技术和产品,是各行各业的共识。电子元件和原材料领域的军事技术和产品在民用市场上具有较大的技术改造和国内替代空间,并有望从自治中受益。控制的不断进步。建议推荐具有良好增长的可自主控制的相关指标:振华科技,京嘉威,宏达电子,光威复合材料和中航工业。

风险:军事命令与预期不符;独立和可控进步的进度低于预期。

(文章来源:东北证券)

(编辑:DF064)